V katere države se splača investirati?

To je zagotovo eno izmed glavnih vprašanj, se katero se srečuje vlagatelj, ko razmišlja o investiranju.

Med krizo in po krizi (in sedaj tudi v ‘novi’ evropski krizi) so se delniški trgi različnih držav odzivali zelo različno. Trgi manjših gospodarstev so doživeli ogromne padce, tudi po 70%, ampak so v času okrevanja močneje narasli – nekateri tudi za več kot 100%. In v katere države se trenutno splača investirati? To lahko ugotovimo z dvema različnima metodama in njihovo kombinacijo (ki jih je naredil Mebane Faber).

Kot sem že večkrat pisal, je momentum na trgu zelo močan – to pomeni, da trgi nadaljujejo z rastjo (ali padanjem), če so v preteklosti rasli (ali padali). Ti trendi na trgih so različno dolgi in močni. Kratkoročni momentum (od enega do 12 mesecev) nam nakazuje, da bodo trgi po vsej verjetnosti nadaljevali s trendom v isto smer, medtem ko pa se dolgoročni momentum (3-5 let) lahko izkoristi za investiranje v drugo smer (po večjih padcih v zadnjih treh letih lahko kupujemo, po močnih rasteh pa prodajamo).

Takšen način investiranja z uporabo momentuma se je izkazal kot zelo učinkovit, saj so donosi te strategije višji od denimo strategije kupi in drži. Glavna prednost uporabe momentuma je ta, da se izognemo večjim padcem na trgih – ko začne momentum ene naložbe upadati, to naložbo prodamo in kupimo tisto naložbo v višjim momentumom (torej tisto naložbo z višjimi donosi v preteklih nekaj mesecih).

V spodnji tabeli so razvrščeni delniški indeksi (oz. ETFi) različnih držav po njihovem momentumu (povprečje 1, 2, 3, 6 in 12-mesečnih donosov). Vidimo lahko, da je ameriški indeks S&P500 najbolje prenesel krizo v evroobmočju, saj je imel najmanše padce in je zato prvi na listi. Na zadnjem mestu je španski ETF EWP, kar bi lahko pričakovali, saj se celotna kriza zadnje čase vrti okoli Španije.

Druga metoda, ki je prav tako zelo učinkovita, je pa kupovanje fundamentalno podcenjenih delniških indeksov. Za fundamentalne faktorje vzamemo Shillerjevo P/E razmerje, klasično P/E razmerje, Cash Flow Yield, knjigovodsko vrednost in dividendno donosnost.

Po teh faktorjih oz. povprečju vseh faktorjev razvrstimo delniške indekse različnih držav, kar vidimo tudi v spodnji tabeli Mebanea Faberja. Najbolj so podcenjene delnice v Španiji, Rusiji in Italiji. Najdražje glede na fundamentalne faktorje so pa v Indoneziji, Čilu in Mehiki.

Kombinacija obeh metod (momentum in fundamentala) nam pa da še boljše rezultate pri investiranju. Če pogledamo še na kombinacijo, vidimo (na spodnji tabeli), da je trenutno najboljša naložba ETF na singapurski delniški indeks, sledita Belgija in Hong Kong. Indija in Indonezija pa trenutno res nista dobri naložbi (če jih imate v portfelju, je ob upoštevanju te metode dobro razmisliti o prodaji).

Bi se želeli sami naučiti iskati takšne priložnosti oz. investirati po teh metodah? Več si lahko pogledate tukaj (če želite postati bolj aktiven borzni trgovec) ali pa tukaj (če vas zanima investiranje po takšnih metodah).